诚信-优配港股科创生态逐步成型全球资本加速布局中国创新

证券时报记者吴瞬诚信-优配

自去年下半年以来，港股市场持续复苏，呈现出一派新气象。同时，一大批在各自领域独树一帜的科技企业纷纷涌入，港股市场正成为最前沿科技企业的聚集地，科创生态圈初步成型。

9月5日，2025香港交易所未来科技峰会在深圳举行。会上，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示诚信-优配，港股新股市场的强劲势头仍在持续，目前上市科正在处理的上市申请超过200家企业，其中接近一半来自科技企业。

“过去一年，我们见证了中国科技力量的集中爆发，也见证了全球投资热情重回香港市场。展望未来，我们将持续提升平台与基础设施，继续为市场提供多元化产品、充裕的流动性和高效的互联互通机制，服务中国实体经济，服务科技和创新。”陈翊庭说。

科创生态圈逐步成型

不同于多年前，近年来，港股市场企业结构持续更新，早已大变样。随着越来越多科技公司赴港上市，科技已成为港交所的一张“新名片”，以人工智能（AI）、自动驾驶、机器人、新能源、生物医药等产业为核心的科创生态圈逐步成型。

据了解诚信-优配，2018年以前，港股的行业结构主要由金融、地产、能源及消费构成，2018年以后出现显著变化。一大批TMT（科技、媒体、通信）、生物医药类企业聚集在港股市场，成为港股最具活力的板块之一。

目前的港股市场，可谓“群星璀璨”。腾讯、阿里、京东、美团、百度、小米等巨头林立，生物医药、人工智能、新能源等各行各业的“小巨人”不断涌入，再加之此前早已上市多年的金融、保险等传统行业巨头，港股市场如今已成为我国最具代表性、最具发展前景的上市市场之一。

外资青睐“科技新名片”

在陈翊庭看来，过去一年，中国科技产业迎来了令人振奋的突破。以人工智能为例，中国的科创企业在技术、成本效率与应用落地方面都展现出了独特优势，更标志着中国在AI领域已经从“跟跑”走向“领跑”。还有更多企业在机器人、自动驾驶、半导体、新能源、生物科技等前沿领域取得重要突破，集中体现了新质生产力的爆发力，也增强了全球投资者对投资中国的兴趣和信心。

“海外投资者参与新股认购的热情明显上涨，近期，不少国际长线资金都积极参与了一些科创公司的新股认购，显示了国际投资者对中国科技创新的浓厚兴趣。”陈翊庭说。

陈翊庭介绍，今年上半年香港市场开局良好，现货市场、衍生产品市场及沪深港通的成交量都创下半年新高，新股市场的融资额也重回全球交易所榜首。今年以来，新股发行规模大幅增长，截至8月底，融资总额达1345亿港元，较2024年同期增长接近六倍，远超全球新股融资额的同比增幅。其中，A+H上市模式表现突出，占上半年总融资额的七成，充分体现出内地与香港市场联动的强劲势头。

“特别值得关注的是，随着科技板块的估值显著提升，众多科技企业把握市场窗口积极融资，今年的再融资总额中有接近40%来自科技企业。不仅有多家大型科技企业在港股市场成功进行了再融资，还有一些高新科技企业通过持续增发多次成功融资，上市后的再融资金额已经远远超过了两三年前新股的融资额，充分体现了全球投资人对科技板块的长期看好。”陈翊庭说。

持续改革提升吸引力

为什么越来越多的科创企业选择港交所？原因并不复杂，港交所近年来不断改革，为各类企业提供了更为便利的上市条件。

据了解，港交所的上市规则较为灵活和包容，在2018年允许未盈利的生物科技公司上市，2023年港交所在上市规则中加入第18C章，允许特专科技公司于联交所主板上市。2024年8月，港交所进一步降低特专科技公司的上市门槛，吸引更多具备发展潜力的科技企业赴港上市，推动港股市场结构的持续优化和多元化发展。

“港交所近年来一直在积极优化上市制度，支持科技企业发展。今年，我们在这方面也有不少进展。”陈翊庭介绍，为了更好地服务科技企业，港交所今年5月正式推出“科企专线”，为18C特专科技公司及18A生物科技公司提供一站式上市咨询服务。除了一对一的咨询渠道，港交所也优化了上市制度，与国际市场接轨，允许18C特专科技公司及18A生物科技公司保密递交上市申请，便利它们的融资安排。

陈翊庭透露，截至今年8月底，港交所正在处理的18A生物科技公司上市申请有24家，还有12家特专科技企业通过18C章公开递交上市申请。这些企业涵盖视觉智能、元宇宙与数字内容平台、智能驾驶、机器人等多个前沿领域，充分展现出香港市场对创新企业的强大吸引力与包容性。

与此同时，港交所已完成对新股定价机制及公开市场要求的优化改革，相关上市新规已于今年8月正式实施。陈翊庭表示：“通过这次改革，我们希望能够提升香港新股市场的吸引力和国际竞争力。具体而言：第一，适度放宽了有关公众持股比例的要求，为发行人提供更大的灵活性与确定性。第二，提升机构投资者在新股定价过程中的参与度，从而提升新股定价的效率，增强市场定价的透明度与合理性，降低上市后股价大起大落的概率。”

此外，陈翊庭表示，港交所未来还将持续优化制度安排，确保上市机制与时俱进，更好地满足企业和投资者的多元化需求。

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